Twitter今天宣布正式啟動IPO進程。這對于科技界的資本市場來說，是繼2012年五月Facebook IPO后最大的消息。
美國BDA投資顧問策略公司總裁鄧肯(Duncan Clark)分析，Twitter的最大挑戰在于如何平衡用戶的利益以及廣告收益。他也認為Twitter的產品價值在于社會影響力，而不完全在商業價值。他說，以Jack Dorsey謹慎的個性，不會倉促上市，加上有了Facebook IPO表現不佳的前例，投資人也會更小心，所以應該不會出現大起大落的現象。
他認為，整體而言，Twitter IPO的目的還是在于獎勵早期投資人跟留住優秀人才。
以下為采訪實錄：
騰訊科技：Twitter選在這個時候上市，你覺得時機對嗎？目前的挑戰在哪里？
答：一般說來九月一日勞工節后到11月底感恩節前，是公開上市的高峰期。至于公司的財務，由于是秘密提交，因此我們現在還看不到實際的營收預測。有趣的是，微博跟Twitter也有很多相似之處，而新浪還不是個非常賺錢的公司，微博的影響力還是著重在社會層面，而不是在商業層面。這點Twitter、Facebook與Google都是一樣的。當然毫無疑問Twitter推波助瀾的能力相當強大，現在也開始推出"贊助推文"，然而Twitter對于社會上的影響力還是主要在規模，收益仍是其次。
Twitter現在也遇到一些挑戰，像是在英國由于許多女性用戶收到散發的騷擾訊息，導致英國Twitter總經理下臺，以及不同國家的法律規范。真正的挑戰還是如何平衡用戶利益以及廣告收益。
騰訊科技：Buzzfeed的高層預估Twitter市值在100到200億美元，你覺得這個估值合理嗎？
答：如果你拿新浪跟騰訊的市值做比較，就像是拿Twitter和谷歌(微博)做對比，當然這些公司都是非常知名，但提到收益與現金流，以及取得核心內容與游戲，就有很大區別。所以Twitter在商業價值上并不是太高，長期看來還是在廣告，或者他們會找到新的商業模式，像是訂閱、游戲、電子商務。對于科技公司來說，由于變化太快，所以你很難預估一年后的情況，可能一年后有更強大的競爭者也不一定。
騰訊科技：Facebook的上市并不順利，表現也不如想像中好，你覺得Twitter會走上Facebook的后塵嗎？
答：我覺得他們會盡力避免走上Facebook的老路。一般人有個錯誤的概念，以為股價跌，就代表公司表現不好，事實上，受害的是上市時買股的投資人，而不是公司本身。當然Facebook也明白自己的上市處理得很糟，對于這個品牌與投資者都造成傷害，可是現在已經逐漸走上軌道，昨天他們的股價已經超越發行價。
現在的銀行都采取比較保守的作法，過去如果IPO成功的話，公司會在12個月進行二次發售。以Jack Dorsey的個性來說，他不會過度擴張，他是個很鎮定的人，所以Twitter會很穩定的成長，直到未來可能有顛覆性的產品推翻Twitter為止。當然Jack Dorsey是個非常有紀律的人，他不會倉促將公司上市，像他推出的Square就很有前景，當然他的創意還沒結束。下屬也很尊敬他以及整個管理團隊。
騰訊科技：Jack Dorsey的聲音在過去一年已經逐漸從Twitter消失，他的注意力轉向Square。Dick Costolo已經成為Twitter的代表人物，你覺得在Twitter的上市中，他扮演什么角色？
答：就像馬云(微博)辭掉阿里巴巴一樣，現在兩個Jack都選擇退居幕后。我覺得Twitter不是個太復雜的公司，可能我的看法不完全正確，主要經營層面應該是在推出新產品、管理廣告、維護關系等等。以Jack Dorsey的個性，他應該會把注意力放在更具有顛覆性的Square身上。
我曾經在一個會議上遇到Jack Dorsey，我問了他怎么看中國市場，他說他很想加入競爭，但是可能性不大。
其實像是阿里巴巴收購新浪微博18%的股權后，開始轉向社交電子商務，或許Twitter也會找到自己的路，從單純的廣告發展到電子商務或娛樂業務。
對于微博或是Twitter來說，140字的限制對于想商業化的公司有一定難度，但是對于提高市場和品牌知名度是很好的工具。整體來說，我覺得Twitter IPO表現會不錯，但是謹慎的投資人會偏向保守，所以你看不到大起大落的情況。
騰訊科技：你覺得Twitter IPO之后，會改變整個社交媒體的生態嗎？
目前在社交媒體這塊還沒有類似Twitter的產品，當一間公司IPO了之后，不會有現金而是融資，所以或許Twitter在拿到這筆融資后，可以看看有什么值得收購的小公司。就像Facebook收購Instagram一樣。
當你買入IPO，其實是買入對管理團隊的信心，但當IPO失敗了，投資人就轉為看該公司還有多少現金在手，如果公司的市值比現金還少，那就表示管理團隊其實對公司造成傷害。整體而言，IPO的目的還是在于獎勵早期投資人跟留住優秀人才。 |
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